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悦刻股价暴涨145.92%,创始人曾任职Uber、滴滴

1月22日,作为中国最大的电子烟制造商和著名电子烟品牌悦刻的主要公司,五鑫科技在纽约证券交易所上市,股票代码为“ RLX”。发行价定为12美元,高于发行价8-10美元的指导范围。根据发行价估算,悦刻发行了1. 165亿美元的美国存托股票,募集了近14亿美元。

据报道,五鑫科技的开盘价为每股2 2. 34美元南宁电子烟批发市场,比发行价高出86%以上。截至收盘时,悦刻的股价已飙升14 5. 92%,至每股2 9. 51美元,市值为458亿美元,约合人民币3,000亿元。

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创始人曾为Uber和Didi工作

招股书显示,五鑫科技的创始人,董事长兼首席执行官王颖及其团队的持股比例为5 8. 7%。另外两位创始人姜龙和温一龙的实际持股比例分别为9. 9%和6. 5%。

就机构股东而言,源代码资本下的Deep Technology Linkage持有1 0. 7%,红杉中国持有4. 9%。

《中泰证券研究报告》显示,2018年9月,Fogcore Technology完成了人民币3600万元的天使轮融资和1230万美元的A轮融资; 2018年11月,它完成了2490万美元的A +轮融资; 2019年2月,完成2210万美元的B轮融资; 2019年4月和5月完成了7500万美元的C轮融资;在2019年8月和2020年1月完成了1. 773亿美元的C +系列融资;在2020年9月完成了一定金额的天使轮和A轮股票重新指定为2,1. 824亿美元的D轮融资已完成。在申请上市之前,Fogcore Technology的融资总额超过了4. 2亿美元。

RELX 悦刻的创始团队来自OPPO,华为,中国科学院,欧莱雅,宝洁,Uber。王莹曾在宝洁电子烟市场,贝恩公司,优步,滴滴出行工作,并曾担任优步中国区负责人。滴滴与Uber合并后南宁电子烟批发市场,2016年10月,王颖成为滴滴Uber业务部门总经理。在接下来的两年中,Uber App被关闭,由王莹领导的优惠业务被滴滴接管了一半。在那之后,她被分配去从事前景黯淡的分时租赁业务。

2018年1月,王莹决定做电子烟,并创立了Fogcore Technology。三个月后,悦刻量产,并在17个月内,悦刻的电子烟 烟弹的产量增加了160倍。一个外行人领导一群没有电子烟背景的高管,花了一年半的时间成为中国最大的电子烟制造商,而其悦刻成为了中国第一个雾化电子烟品牌。

成立不到三年的收入达数十亿

Smol International的合作伙伴

根据CIC报告,就零售额而言,在2019年以及截至2020年9月30日的前三个季度,该公司是电子烟中国第一品牌,悦刻的市场 ]份额分别为4 8. 0%和6 2. 6%。根据CIC于2020年9月进行的一项调查,悦刻在品牌知名度上排名第一,在中国电子雾化产品用户中的心理份额为6 7. 6%。

Fogcore Technology在其招股说明书中指出,中国是世界上最大的潜力电子烟 市场。截至2019年,中国估计有2. 867亿烟民,该行业市场的潜在规模为1129亿元。但是,电子烟产品的渗透率仅为1. 2%,而美国的渗透率为3 2. 4%。与美国相比,我国的电子烟普及率仍存在较大差距,这也意味着电子烟行业的未来发展空间很大。

成立后短短三年内,Fogcore的收入就达到了数十亿美元,并且在成立第二年就已经实现了盈利。

招股说明书数据显示,2018年,2019年和2020年前三个季度深圳电子烟,公司营业收入分别为1. 32亿元,1 5. 49亿元,2 2. 1亿元,净利润利润分别为-2 8. 7万元,4,775万元和1. 9亿元。在不到三年的时间里,Fogcore Technology创造了3 8. 82亿元人民币的收入和1. 57亿元人民币的净利润。

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招股说明书

值得一提的是,电子烟 代工领导者Smole International于2020年7月在香港股票市场上市,是Fogcore Technology的合约制造商,也是独家生产的第三方运营伙伴工厂。 SM International的主要收入来源之一是Fogcore Technology的电子烟产品代工。五信科技的招股说明书披露,在2020年的前三个季度,其从Smol International的购买量占其总购买量的79%。

监管压力转移到离线

毛利率下降

数据显示,2018年,Fogcore Technology通过电子商务平台直接出售给消费者和出售给第三方电子商务分销商的收入分别占3 3. 5%和6. 3%。它们分别是4441万元和835万元。

2018年8月28日,国家市场监督管理总局和国家烟草专卖局发布了《关于禁止向未成年人出售电子烟的通知》,敦促电子烟生产和销售公司或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户;敦促电子商务平台及时关闭电子烟家商店,并及时删除电子烟种产品,并敦促电子烟个生产和销售公司或个人撤回通过以下方式发布的电子烟个生产和销售公司或个人:互联网电子烟广告。

2019年11月1日,国家烟草总局和国家烟草总局联合发布了《关于进一步保护未成年人免受k5侵害的通知》。 “通知”再次提到电子烟不能通过在线渠道出售。

2020年7月,国家烟草局再次启动了为期两个月的特别整改电子雾化烟,并继续加强电子行业的行业标准。

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RELX 悦刻替换雾化烟计数器

目前,杭州深圳,南宁,武汉和其他城市已将电子烟明确纳入禁止在公共场所吸烟吸的法规范围。北京还邀请专家在2020年7月讨论电子烟,并且电子烟将来可能会纳入控制范围。

在监督的压力下,电子烟品牌被迫从部分在线销售转向所有离线销售。招股说明书显示,Fogcore Technology的授权经销商数量已从2019年前三个季度的41个增加到2020年前三个季度的110个。

此政策直接导致Fogcore Technology的收入比例通过电子商务平台在2019年通过电子商务平台直接销售给消费者和第三方电子商务分销商的比例分别下降到1 8. 1%和8%, 2020年第三季度,公司基本上只有线下分销商作为单一销售渠道,线下分销商的收入占总收入的9 8. 2%。

进入战线后,Fogcore Technology的毛利率从2018年的4 4. 7%下降至2019年的3 7. 5%,以及前三个季度的3 7. 9% 2020年。在这方面,该公司解释说,主要原因是线下分销商的比例显着增加,并且该公司通过该渠道进行销售时定价更为宽松,以确保分销商和零售商可以获得足够的利润。

2019年第三季度和第四季度的收入分别为5. 56亿元人民币和4. 1亿元人民币。由于成本和支出仍然相对较高,Fogcore Technology在2019年第四季度亏损了5,030万元。

“烟草状态”可能会严重影响效果

海外市场的监管也变得更加严格。

2020年初,美国食品药品监督管理局(FDA)禁止销售大多数香精电子烟,只有烟草和薄荷醇香精可以继续合法销售。同时,新烟草产品必须先通过烟草预营销申请(PMTA),然后才能在美国合法销售。

Fogcore Technology于2020年9月启动了美国PMTA项目申请。到目前为止,世界上只有3家公司获得了PMTA认证批准,而中国有6家电子烟公司试图申请PMTA而未获批准。到目前为止。

值得一提的是,电子烟目前被归类为电子产品,烟油是食品。 电子烟普通消费品的税收远低于传统烟草。它避免了消费税(36%的税率)和烟叶税(20%的税率),后者占总税额的60%。根据国家烟草经济研究所的报告专卖,我国卷烟的综合税率为6 6. 6%。

根据国家标准化管理委员会的官方网站,截至目前,由国家烟草专卖局组织和起草的电子烟强制性国家标准项目仍在审查中。一旦电子烟将来被归类为烟草,税收费用将大大增加,这将对该公司的业绩产生重大影响。

红星新闻记者吴丹若

编辑白兆鹏

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