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中国电子烟品牌第一股:烟雾般在风中飘扬

文字:姜小巧,标题图片来自:视觉中国

在镜头前,丁震手里握着电子烟,熟练地took了一口吸,然后向镜头里喷出宜人的烟雾。

当视频在互联网上发酵时,讨论的重点是甘孜州的“甜男孩”是否没有崩溃。但是悦刻很快就让人们开始关注电子烟。

最近,电子烟公司悦刻 RELX在纽约证券交易所正式上市。上市首日,悦刻的股价飞涨,达到了458亿美元(约合3500亿元人民币)的市值。在成为“中国电子烟品牌第一份额”的同时,悦刻也成为了世界上最有价值的电子烟品牌。

与此同时,自电子烟诞生以来一直存在的有关健康和监督的争议也再次上升。

很长时间以来,这些有争议的问题的答案像烟一样在风中飘扬。但是一些迹象还表明,烟雾消散的时间可能很快到来。而且每个人都知道这一刻最终会到来。

谁使电子烟成为了新富人

随着电子烟品牌“ 悦刻”运营公司深圳 Fogcore Technology(RLX)成功登陆纽约证券交易所,电子烟创造了另一个有钱人。

作为悦刻的最大股东,王颖上市后持有5 4. 3%的股份。按市值计算,其价值约为1600亿元,这意味着王莹的财富已经超过了秦英林,李书福等富裕老手,也超过了刘强东,李彦宏等互联网巨头。

电子烟创造的最后一个有钱人是Simer董事长兼首席执行官陈志平。成立于2009年的Smole为许多客户提供电子烟设备和组件,包括中国电子烟巨头RELX,美国电子烟知名品牌NJOY,英美烟草,日本烟草和RJ雷诺兹烟草。 2020年7月,在Simer International在香港证券交易所上市后,陈志平引起了公众的关注,并首次进入《福布斯》中国富豪榜,以9 5. 5亿美元的净资产排名第47位。

电子烟赚多少钱?从悦刻的招股说明书中看到这个行业的增长速度是惊人的。

2018年是悦刻成立的第一年。 卖生产了50万支香烟电子烟减少根数什么意思,590万支香烟烟弹,收入1.为32亿元。在2019年,悦刻的收入直接飙升至1 5. 49亿元,到2020年前三季度已达到2 2. 1亿元。

按照这一速度,悦刻 2020年的年收入将超过30亿元。在销售方面,悦刻是电子烟 市场在中国的领导者,占市场的6 2. 6%。

谁在订购电子烟 买?中国疾病预防控制中心在国际权威医学杂志《柳叶刀-公共卫生》上发表的最新论文《中国成年人中电子烟的使用:2015-16年和2018年重复横断面调查的结果-19年期”。这表明,中国成年人(k5)使用者主要是传统吸烟者,其主要特征是男性,吸烟者,沉迷于香烟,思维戒烟等,而不吸烟者则很少使用电子烟。

但是电子烟背后的资本可能不这样认为,或者他们希望电子烟可以卖给更多人。

以悦刻为例。 IDG,Source Code Capital和Sequoia Capital站在其后面。成立后仅17个月就完成了两轮融资,其估值高达24亿美元。他们看中的是中国庞大而有前途的电子烟 市场。

作为世界上最大的烟草市场,中国有近3亿烟民,烟民数量位居世界第一。然而,根据中国见解咨询公司(CIC)的数据电子烟招商电子烟官网,2019年电子烟在中国的普及率仅为1. 2%,而在欧美吸烟者中电子烟的普及率却更高而不是两位数。

CIC报告中的另一项数据是,2016年,中国的电子烟 市场规模为6亿美元。它在2019年已增长至15亿美元,并有望在2023年达到113亿美元,复合年增长率。比率是6 5. 9%。

少缴税就可以带来高利润

电子烟最初作为传统卷烟的一种更健康,更环保的替代品出现,并且追查了来源,实际上,追查了电子烟的来源,它最初是在中国出生的。

2003年,中国药剂师韩立(Han Li)发明了当前主流产品电子烟的初始版本-使用内部加热系统蒸发液体尼古丁。自2006年以来,电子烟仅被引入欧洲和美国,并迅速成为电子烟 市场的最大消费者。根据中国商业产业研究院的数据,欧美市场占出口份额的8 3. 7。 %,但最终只有6%的产品在中国被消化。

但是,中国已成为世界上最大的电子烟生产国,深圳贡献了世界电子烟生产能力的90%。 2014年,中国的电子烟制造业达到顶峰,工厂的数量达到2,000多个。

2018年下半年,许多投资者开始布局电子烟轨道。 2019年,罗永好,叔叔朱小牧等人相继加入,他们的目标都是中国电子烟消费市场,它的发展空间很大。

电子烟令人难以置信的盈利能力是赛道上众多玩家涌入的背后。招股说明书显示,毛利率一直保持在40%左右,过去2018年,2019年和2020年前9个月的相应净利润分别为65 1. 50,000元,1. 0亿元元和3. 82亿元,同比增长144 2. 01%和16 9. 79%。

电子烟的高利润来自其陌生而晦涩的身份。尽管其效果接近烟草,但在中国,电子烟的法律属性并未明确规定。 电子烟的主体被视为电子产品,雾化器被视为一种加工产品,烟油的主体被视为食品。结果,没有任何政府部门有绝对充分的理由要求对电子烟进行监督完全合法。与烟草相比,它还为电子烟带来了巨大的税收优势。

我国的烟草税和费用主要包括七种税和两个特殊项目,即烟叶税,消费税,增值税,企业所得税,进口关税,城市建设和维护税,教育附加费以及国家-以税后利润为基础支付的自有税金。资本收益和特殊的税后利润。根据国家烟草经济局烟草经济研究所的《 2018年中国烟草控制合规进度报告》,目前我国卷烟的综合税率为6 6. 6%。

但是,电子烟对普通消费品征税,电子烟公司只需要缴纳16%的公司增值税,这比传统烟草的应征税少得多。

换句话说,如果您买一包香烟,三分之二的税被征税,但是,如果您买一包电子烟,则一半的钱被贡献给电子烟 ]品牌。

有利可图的生意,但这是好生意吗?

尽管电子烟在帮助戒烟的旗帜下,中国疾病预防控制中心的调查也显示电子烟用户基本上是传统吸烟者,但现实情况是,越来越多的年轻人是因为电子烟成为了新烟民。

根据中国疾病预防控制中心发布的“ 2018年中国成人烟草调查结果”,15-24岁年龄段人群电子烟的利用率最高,为1. 5%。因此,在2019年11月1日,国家烟草局(k15)和国家烟草管理局(k35)联合发布了有关通知,以进一步保护未成年人免受电子烟的侵害。

但不可忽视的事实是电子烟带来的进入效果,即使用电子烟将使不吸烟的人具有尼古丁依赖性,并成为吸吸烟者。在这些人中,青少年是第一批受害者。

2021年1月11日,加利福尼亚大学圣地亚哥分校公共卫生教授John Pierce博士及其团队发表了一篇有关青少年用药电子烟与未来烟草使用之间关系的文章。发现使用电子烟会在将来直接导致青少年沉迷于烟草。这项研究与先前在公共卫生领域的许多研究结论是一致的:青少年好奇并倾向于尼古丁依赖,而没有充分了解他们的健康危害,然后发展为长期吸吸烟者。

许多国际队列研究一致证实,青少年和年轻人使用电子烟与随后使用卷烟之间存在强烈的相关性,而电子烟使用者转而使用传统卷烟的比例之间存在密切关系吸往往比不吸烟的人高出几倍吸。

在美国,电子烟以其年轻的营销策略,多样化的口味和丰富多彩的包装吸引了越来越多的未成年人。在美国电子烟 市场中占3/4份额的Juul 电子烟已以类似U盘的外观和平民化价格成功进入了中学生市场,并且容易绕开家长和学校的监督。

这不可避免地使人想起了电影《战争之王》的开头。尼古拉斯·凯奇(Nicholas Cage)扮演的军火商对镜头说:“这个星球上有5. 5亿支枪。有枪。所以问题是,我如何让其他11个人也有枪。”

将“ gun”替换为“ 电子烟”,您感觉如何?

税率和国家标准,电子烟的强大监督并不遥远

在电子烟的头上,总是有达摩克利斯之剑–政策风险。

2019年3月15日,电子烟唱名大会和同年11月1日的在线销售禁令使电子烟行业受到沉重打击。全国电子烟活跃品牌下降了90%以上,几乎被认为很冷。

尽管到2020年,电子烟将依靠线下业务卷土重来,尤其是悦刻,但计划在未来三年内投资总计6亿元人民币,开设1万家专卖商店。

但是加强监管是大势所趋。在国际上,关于电子烟的使用已达成共识,这不应成为“ 吸烟草之路”的开始,而且各个国家和地区的监管程度也不同。

新加坡,泰国和中国香港对传统烟草有相对严格的控制。为了进一步保护非吸吸烟者和未成年人,他们对电子烟的态度也更加强硬电子烟专卖,并全面禁止销售电子烟。

在未完全禁止电子烟的国家/地区中,电子烟的属性得到了阐明。 日本管制电子烟为毒品,并禁止其在市场上自由流动。韩国以尼古丁为上限,将不含尼古丁的电子烟视为消费品,并将含有电子烟 k8]的药品视为。

电子烟被视为毒品,电子烟具有像毒品一样的严格营销要求。 电子烟的每个新产品都必须经过繁琐的声明和批准过程。产品指标“ 电子烟”的成分必须有足够的临床数据支持,并且生产和销售的所有环节都必须有严格的规定。

美国,德国和意大利将电子烟分配给烟草制品进行管理。在这些国家的市场中,电子烟与常规烟草一样,在生产,销售和产品声明方面都受到更严格的监督。

将“ 电子烟”视为烟草制品时,应将相应的成分和质量与传统烟草法规进行比较。同时,卖方应获得烟专卖的许可证,而政府将从出售电子烟税收所得中获得烟草的许可证。例如,早在2018年,印度尼西亚就对电子烟征收了57%的消费税。

尽管在包括中国在内的许多其他地方,也没有关于考虑使用哪种产品的确切结论电子烟。但是电子烟减少根数什么意思,电子烟是一种令人上瘾的消费产品,必须进行法律监督和征税,并且电子烟很有可能将生产成本的税率提高到50%以上。

另一个政策风险是国家标准。

从2017年开始,国家烟草专卖局牵头制定了“ 电子烟”强制性国家标准,该标准已于2019年获得批准。尽管尚未正式发布,但随着内容的增加甲醛和尼古丁。标准的发布必须是结束该行业混乱的重要基础,并且是该行业的重要基础。

国家队的加入也可以看作是行业信号。近日,中国烟草总公司的全资子公司云南中国烟草工业有限公司发布了一项“不燃烧的智能供暖技术”的专利。加热非燃烧产物会在碳化过程中释放出有效成分,大大减少了焦油的释放量,而减少焦炭则减少了危害。

“预计中国烟草公司进入电子烟行业将朝着标准化和标准化的方向加速电子烟行业的发展。”经济学家宋庆辉发表了评论。

在斯莫尔(Smole)上市的那天,创始人陈志平很低调。在晚宴上,他反复提到一句话:“保持心中的角。”这句话的含义与“低沉的声音”基本相同。财富”。

但是无论如何,电子烟在第二轮风口的残酷增长不会太久。

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